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漳泽电力:火力发电面临巨大成本压力 铝业贡献利润稳定

发布时间:2008-03-28    研究机构:广发证券

1、 公司发电业务储备项目在2010年前后投产,包括娘子关2台60万千瓦火电机组,漳泽电厂2台100万千瓦上大压小机组等;2、 公司华泽铝电2008年技改将增加7万吨生产线,技改后总生产能力将达35万吨,华泽铝电的投资收益将稳定在3亿元左右;3、 受煤炭价格上涨的困扰,公司有望在本地和内蒙古寻找煤炭资源,降低火电经营压力。

预测2008-2010年,公司净利润4.12亿元、5.62亿元和6.56亿元,每股收益0.31元、0.42元和0.50元,2008年按30倍市盈率估值,公司合理价值在9.3元,鉴于公司2008-2009年没有新增利润点,我们将公司评级下调至“持有”评级。

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