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漳泽电力(000767)铝电和汇兑收益成为业绩增长原因

发布时间:2007-07-26    研究机构:安信证券

  07年中期增加净利润9231万元,主要来自参股40%的华泽铝电和汇兑收益。考虑税收的影响,两方面共增加公司净利润12753万元,为本期净利润增长的138%,表明公司电力业务利润在下滑。

  公司为中电投集团在华北的核心公司,项目储备丰富,未来几年将有临汾热电、侯马热电、娘子关电厂和内蒙风电投产,因此公司长期发展前景可看好。同时公司正在进行漳泽三期2×100万千瓦和改供热1×60万千瓦的前期工作。

  我们预期公司07~08年的每股收益分别为0.47元、0.53元,动态PE为25和22倍,略低于行业平均水平。考虑到公司目前的业绩50%左右来自铝电业务,同时汇兑收益影响较大,总体来说业绩的波动性高于同行业公司,我们给予其“中性-B”评级,目标价位13元。

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