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电力行业2014年7月快报数据点评:月度用电增速下降,水电利用小时恢复

发布时间:2014-08-19    研究机构:招商证券

1~7月用电量31374亿千瓦时,同比增长4.9%;全部机组利用小时2482小时,同比下降102小时,火电和水电利用小时分别下降55和29小时;全国规模以上装机达12.58亿千瓦,同比增长9.5%。建议重点关注受益于电力体制改革的小电网公司、成长性好的优质水电股、受益于特高压的电力股、以及受益于国企改革的电力龙头。

全社会用电量累计同比增长4.9%。1~7月份,全国全社会累计用电量达到31374亿千瓦时,同比增长4.9%。7月份当月用电量5097亿千瓦时,同比增长3%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-2.1%、4.7%、6.5%和5.7%。工业累计用电量22690亿千瓦时,同比增长4.6%,其中,轻工业用电亿3745亿千瓦时,同比增长4%,重工业用电18945亿千瓦时,同比增长4.8%。

全部机组利用小时累计下降102小时。1~7月份全国全部机组平均利用小时为2482小时,比上年同期下降102小时。其中,水电设备平均利用小时为1853小时,比去年同期下降29小时,火电设备平均利用小时为2790小时,比去年同期下降55小时。

全国装机容量达12.58亿千瓦。截至7月底,全国全口径装机容量达到125787万千瓦,同比增长9.5%,其中:水电、火电、核电装机容量分别达到25749、88089、1778万千瓦,累计增速分别为15.2%、5.3%、21.7%。全国电源基本建设完成投资1473亿元,其中水电387亿元,火电421亿元,核电276亿元,电网建设完成投资1958亿元。全国累计新增装机4265万千瓦,其中水电1453万千瓦,占比34.07%,火电1875万千瓦,占比43.96%,220千伏以上线路累计新增长度21872千米。

建议关注:

(1)成长性突出,装机规模快速提升,受益于电价改革的水电股:如国投电力、川投能源、长江电力等;

(2)受益于电力体制改革的小电网公司和低成本公司:如文山电力、桂冠电力等;

(3)明显受益于特高压建设,成长性良好的公司:如内蒙华电、漳泽电力(000767);

(4)受益于国企改革和电力改革,股息率较高、有望迎来持续估值修复的龙头公司:如华能国际、华电国际、国电电力等。

风险提示:电力需求持续低迷,煤价大幅反弹,煤电联动中电价明显下调,河流汛期来水偏少,均将影响行业和公司业绩。

申请时请注明股票名称